Đi Qua Bão Táp, Chạm Ngưỡng Bình Minh - Chiến Lược Đầu Tư Năm 2025
Năm 2025 đánh dấu bước chuyển mình quan trọng của kinh tế Việt Nam trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang dần ổn định sau những biến động lớn. Với sự hỗ trợ của các chính sách vĩ mô linh hoạt, cải cách mạnh mẽ, và kỳ vọng từ việc nâng hạng thị trường chứng khoán, Việt Nam đang đứng trước cơ hội thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, thu hút đầu tư và mở rộng vị thế trong chuỗi giá trị toàn cầu.
Tuy nhiên, nền kinh tế cũng phải đối mặt với không ít thách thức, bao gồm áp lực từ căng thẳng địa chính trị, biến động tỷ giá và tác động từ chính sách thương mại quốc tế. Điều này đòi hỏi các nhà đầu tư cần chuẩn bị chiến lược phù hợp, tập trung vào các ngành có triển vọng dài hạn và tận dụng cơ hội từ những xu hướng lớn trên thị trường.
Bài tổng hợp này (link download đầy đủ ở cuối bài) cung cấp cái nhìn toàn diện về chiến lược đầu tư năm 2025 tại Việt Nam, được xây dựng dựa trên các báo cáo của các tổ chức uy tín như World Bank, VCBS, SSI, ACBS, VCI, MBS và BVSC. Qua đó, mình không chỉ trình bày cơ hội và thách thức mà còn đưa ra các khuyến nghị đầu tư giúp nhà đầu tư tối ưu hóa danh mục và đón đầu giai đoạn tăng trưởng mới của thị trường.
Trước khi bắt đầu, bạn hãy vote cho kịch bản nào sẽ xảy ra với thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 nhé!
Tổng hợp báo cáo chiến lược 2025
Từ góc nhìn của World Bank: Báo cáo "Việt Nam 2045: Nâng cao vị thế thương mại trong một thế giới đang thay đổi" nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tận dụng giai đoạn hội nhập toàn cầu và khu vực tiếp theo để Việt Nam đạt được mục tiêu trở thành nền kinh tế có thu nhập cao vào năm 2045. Báo cáo khuyến nghị 5 gói chính sách: (1) Từ giảm thuế quan đến hội nhập thương mại sâu rộng (khu vực); (2) Từ nền kinh tế kép đến chuỗi giá trị nội địa tích hợp; (3) Từ lắp ráp thâm dụng lao động sang các hoạt động giá trị cao, thâm dụng kỹ năng và công nghệ; (4) Từ giáo dục cơ bản vững chắc đến lực lượng lao động kỹ năng cao; (5) Từ sản xuất thâm dụng carbon sang xuất khẩu carbon thấp và bền vững.
VCBS trong báo cáo "Đón đầu kỷ nguyên vươn mình" lại đưa ra cái nhìn lạc quan về triển vọng kinh tế và thị trường chứng khoán năm 2025. Báo cáo dự báo tăng trưởng GDP đạt 7-7,5%, lạm phát duy trì trong tầm kiểm soát, và tỷ giá biến động trong biên độ hẹp. VN-Index được dự báo đạt 1.555 điểm với P/E dự phóng 14,6x. Các ngành ngân hàng, chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, điện và tiêu dùng được đánh giá cao.
SSI Research với báo cáo "Kỷ nguyên mới" cũng đưa ra những phân tích và dự báo về thị trường chứng khoán năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh năm 2025 mở ra một kỷ nguyên mới với nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, bao gồm cải cách thể chế, đẩy mạnh đầu tư công và giải quyết các vấn đề tồn đọng trong lĩnh vực bất động sản. VN-Index được dự báo đạt 1.450 điểm. Các ngành ngân hàng, bán lẻ, công nghệ thông tin, bất động sản khu công nghiệp và dầu khí được đánh giá tích cực.
ACBS trong báo cáo "Vươn lên trong gió ngược" dự báo VN-Index đạt 1.240-1.420 điểm năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh cơ hội từ nâng hạng thị trường, đẩy mạnh đầu tư công và hưởng lợi từ thương chiến dưới thời Trump 2.0. Các ngành ngân hàng, bất động sản, thép, logistic, xây dựng, điện, đạm, hóa chất, dầu khí được đánh giá cao.
FIDT với báo cáo "Thời cơ trong chu kỳ mới" nhận định VN-Index đang giao dịch ở mức P/E 12,8 lần, thấp hơn trung bình 10 năm, và dự báo VN-Index đạt 1.300-1.500 điểm vào cuối năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh các yếu tố hỗ trợ thị trường như kinh tế vĩ mô ổn định, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng và triển vọng nâng hạng thị trường.
VDSC trong báo cáo "Dám cất cánh" đưa ra các dự báo về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tỷ giá, và thị trường chứng khoán. Dự báo VNindex có thể kết thúc năm 2025 ở mức 1.486 điểm. Báo cáo khuyến nghị các ngành ngân hàng, bất động sản, xây dựng, thép, điện, dầu khí, bán lẻ, công nghệ thông tin, cảng biển, dệt may, lương thực/thực phẩm và phân bón.
VinaCapital trong báo cáo "Hướng đến năm 2025" cho rằng kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, với động lực chính từ xuất khẩu, đầu tư công, và tiêu dùng nội địa. Báo cáo khuyến nghị các ngành ngân hàng, bất động sản, khu công nghiệp, và tiêu dùng.
MAS với báo cáo "Mở đầu chu kỳ tăng trưởng mới" dự báo VN-Index đạt 1.400-1.500 điểm năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh các yếu tố hỗ trợ thị trường như kinh tế vĩ mô ổn định, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng và triển vọng nâng hạng thị trường.
MBS trong báo cáo "Vững bước tiến tới kỷ nguyên vươn mình" dự báo VN-Index đạt 1.400-1.420 điểm năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh các động lực tăng trưởng chính bao gồm sản xuất, đầu tư công, lạm phát, chính sách của tổng thống mới của Mỹ, ẩn số phục hồi kinh tế của Trung Quốc và chính sách tiền tệ của Việt Nam.
PSI với báo cáo "Kỷ nguyên vươn mình" đưa ra các dự báo về kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán và các ngành tiềm năng. Báo cáo khuyến nghị "tăng tỷ trọng" đối với các ngành ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, xây dựng, thép, điện, dầu khí, bán lẻ, công nghệ thông tin, cảng biển, dệt may, lương thực/thực phẩm, và phân bón.
TCSC trong báo cáo "Tìm kiếm Alpha giữa hằng hà bất định" khuyến nghị các ngành ngân hàng, dầu khí, xây dựng, bất động sản, thép, điện, công nghệ thông tin, lương thực/thực phẩm, cảng biển, dệt may, và phân bón.
HSC với báo cáo "Emerging from clouds of uncertainty" dự báo VN-Index đạt 1.468 điểm vào cuối năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh các yếu tố hỗ trợ thị trường như thay đổi chính trị, các văn bản pháp luật mới, và triển vọng nâng hạng thị trường.
ABS trong báo cáo "Bứt phá bước vào kỷ nguyên mới" đưa ra các dự báo về kinh tế vĩ mô, thị trường chứng khoán và các ngành tiềm năng. Báo cáo khuyến nghị các ngành ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, xây dựng, thép, điện, dầu khí, bán lẻ, công nghệ thông tin, cảng biển, dệt may, và lương thực/thực phẩm.
KBSV với báo cáo "Hành trình khởi sắc" dự báo VN-Index đạt 1.460 điểm vào cuối năm 2025. Báo cáo nhấn mạnh các yếu tố hỗ trợ thị trường như tăng trưởng EPS, chính sách tài khóa và tiền tệ, và triển vọng nâng hạng thị trường.
Ngoài ra còn một số báo cáo khác mình cập nhật và tóm tắt chi tiết trong link download phía cuối bài.
Nhìn chung, các báo cáo đều có cái nhìn lạc quan về triển vọng kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025. Các yếu tố hỗ trợ chính bao gồm: tăng trưởng GDP, đầu tư công, dòng vốn FDI, tiêu dùng nội địa, và triển vọng nâng hạng thị trường. Tuy nhiên, các rủi ro tiềm ẩn cũng được đề cập, bao gồm: lạm phát, tỷ giá, chính sách thương mại của Mỹ dưới thời Trump, và sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản.
Về các ngành tiềm năng, hầu hết các báo cáo đều khuyến nghị các ngành như: ngân hàng, bán lẻ, bất động sản, xây dựng, thép, công nghệ thông tin, cảng biển, và lương thực/thực phẩm. Đây là những ngành được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ, sự phục hồi của nền kinh tế, và xu hướng chuyển dịch sản xuất sang Việt Nam.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng các dự báo trên chỉ mang tính chất tham khảo và có thể thay đổi tùy thuộc vào diễn biến thực tế của thị trường. Việc theo dõi sát sao các yếu tố vĩ mô, chính sách, và tình hình hoạt động của các doanh nghiệp là rất quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.
Về cá nhân, Mình có cái nhìn tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025. Các yếu tố nền tảng hỗ trợ cho sự tăng trưởng bao gồm:
Kinh tế vĩ mô ổn định và tăng trưởng: GDP Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ ở mức 6,5-7,5% trong năm 2025, nhờ vào động lực từ đầu tư công, xuất khẩu, tiêu dùng nội địa và dòng vốn FDI. Lạm phát dự kiến sẽ được kiểm soát ở mức hợp lý, tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt.
Ngoài ra, Thủ tướng Chính phủ yêu cầu ưu tiên thúc đẩy mạnh mẽ tăng trưởng kinh tế gắn với ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, phấn đấu tốc độ tăng trưởng GDP cả nước năm 2025 đạt trên 8%. (Phấn đấu tốc độ tăng trưởng GDP cả nước năm 2025 đạt trên 8%)
Chính sách hỗ trợ từ Chính phủ: Chính phủ đang nỗ lực cải cách thể chế, cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, và thúc đẩy giải ngân đầu tư công. Các chính sách này sẽ tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ thị trường chứng khoán.
Triển vọng nâng hạng thị trường: Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi (Emerging Market) là một yếu tố quan trọng thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài. Mặc dù thời điểm chính xác vẫn chưa rõ ràng, nhưng các nỗ lực của Chính phủ và các thành viên thị trường đang hướng tới mục tiêu này.
Lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện: Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo sẽ tăng trưởng khả quan trong năm 2025, nhờ vào sự phục hồi của nền kinh tế và các chính sách hỗ trợ.
Định giá hấp dẫn: Mặc dù đã có sự tăng trưởng trong năm 2024, định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá là tương đối hấp dẫn so với các thị trường khác trong khu vực và so với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Tuy nhiên, cũng cần lưu ý đến các rủi ro tiềm ẩn:
Rủi ro từ kinh tế thế giới: Kinh tế thế giới vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, đặc biệt là nguy cơ suy thoái ở một số nền kinh tế lớn, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, và xung đột địa chính trị. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu và dòng vốn đầu tư vào Việt Nam.
Chính sách thương mại của Mỹ: Khả năng ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ và áp dụng các chính sách thuế quan mới là một rủi ro lớn đối với Việt Nam, đặc biệt là các ngành xuất khẩu chủ lực.
Áp lực tỷ giá và lạm phát: Mặc dù được dự báo sẽ trong tầm kiểm soát, áp lực tỷ giá và lạm phát vẫn là những yếu tố cần theo dõi sát sao. Việc Fed duy trì lãi suất cao và đồng USD mạnh có thể gây áp lực lên tỷ giá VND/USD.
Thị trường bất động sản: Thị trường bất động sản vẫn còn nhiều khó khăn và thách thức, đặc biệt là vấn đề pháp lý và nguồn cung. Sự phục hồi chậm của thị trường này có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận của các ngân hàng.
Dự báo VN-Index:
Dựa trên các yếu tố hỗ trợ và rủi ro nêu trên, mình dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.350 - 1.450 điểm trong năm 2025 và hướng về kịch bản Tích cực. Mức tăng trưởng này phản ánh sự phục hồi của nền kinh tế, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng nâng hạng thị trường.
Trước khi đến phần khuyến nghị đầu tư, bạn hãy lựa chọn cho danh mục đầu tư của mình những mã cổ phiếu nào cho năm 2025 trong danh sách những mã cổ phiếu được khuyến nghị sau (Chọn 3-5 mã cổ phiếu):
Khuyến nghị đầu tư năm 2025
1. Ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao:
Trong bối cảnh thị trường có thể biến động khó lường, việc lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng tài chính vững mạnh, mô hình kinh doanh hiệu quả và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận tốt là ưu tiên hàng đầu. Các yếu tố cần xem xét bao gồm:
Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận: Ưu tiên các doanh nghiệp có lịch sử tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định, bền vững trong nhiều năm. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 cũng là một yếu tố quan trọng.
Biên lợi nhuận: Lựa chọn các doanh nghiệp có biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng cao và ổn định, cho thấy khả năng quản lý chi phí và tạo ra lợi nhuận tốt.
Chỉ số tài chính lành mạnh: Các chỉ số như ROE, ROA, tỷ lệ nợ vay, khả năng thanh toán, vòng quay tài sản... cần được xem xét kỹ lưỡng để đánh giá sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.
Lợi thế cạnh tranh: Ưu tiên các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững, ví dụ như thương hiệu mạnh, thị phần lớn, công nghệ tiên tiến, chi phí sản xuất thấp, mạng lưới phân phối rộng khắp...
Ban lãnh đạo: Đánh giá năng lực và uy tín của ban lãnh đạo doanh nghiệp, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.
2. Tập trung vào các ngành có triển vọng tăng trưởng tích cực:
Dựa trên các phân tích trong các báo cáo, các ngành sau đây được đánh giá có triển vọng tăng trưởng tích cực trong năm 2025 và xứng đáng được ưu tiên trong danh mục đầu tư:
Ngân hàng: Hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, nới lỏng tiền tệ, xử lý nợ xấu và kiểm soát chi phí. Các cổ phiếu tiêu biểu: ACB, BID, CTG, TCB, VPB, MBB, STB.
Bất động sản: Hồi phục nhờ các chính sách hỗ trợ, lãi suất thấp, nhu cầu nhà ở và bất động sản khu công nghiệp tăng cao. Các cổ phiếu tiêu biểu: VHM, NLG, KDH, BCM, IDC, SIP.
Xây dựng và Vật liệu xây dựng: Hưởng lợi từ đầu tư công và sự phục hồi của thị trường bất động sản. Các cổ phiếu tiêu biểu: CTD, HHV, HPG, NKG, VCG, PLC.
Dầu khí: Hưởng lợi từ giá dầu duy trì ở mức tương đối cao và các dự án thượng nguồn mới. Các cổ phiếu tiêu biểu: GAS, PVD, PVS, PLX.
Công nghệ thông tin: Hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi số và nhu cầu ngày càng tăng về các dịch vụ công nghệ thông tin. Cổ phiếu tiêu biểu: FPT.
Bán lẻ: Hưởng lợi từ sự phục hồi của tiêu dùng nội địa. Các cổ phiếu tiêu biểu: MWG, PNJ, FRT.
Điện: Hưởng lợi từ nhu cầu điện gia tăng và các chính sách hỗ trợ phát triển năng lượng tái tạo. Các cổ phiếu tiêu biểu: REE, PC1, HDG, GEG.
Cảng biển: Hưởng lợi từ sự gia tăng hoạt động xuất nhập khẩu. Các cổ phiếu tiêu biểu: GMD, VSC.
Dệt may: Hưởng lợi từ sự dịch chuyển đơn hàng từ Trung Quốc sang Việt Nam và sự phục hồi của thị trường Mỹ. Các cổ phiếu tiêu biểu: TNG, MSH.
3. Đa dạng hóa danh mục đầu tư:
Để giảm thiểu rủi ro, nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân bổ vốn vào các ngành nghề và cổ phiếu khác nhau. Tỷ trọng phân bổ cho mỗi ngành và cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư của từng nhà đầu tư.
4. Theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế vĩ mô và chính sách:
Các yếu tố vĩ mô như lạm phát, tỷ giá, lãi suất, chính sách thương mại của Mỹ, và tình hình kinh tế thế giới sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến này để điều chỉnh chiến lược đầu tư cho phù hợp. Đặc biệt, cần chú ý đến các rủi ro tiềm ẩn như:
Rủi ro từ chính sách thương mại của Mỹ: Nếu ông Trump tái đắc cử, các chính sách thuế quan mới có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các ngành xuất khẩu của Việt Nam.
Rủi ro lạm phát và tỷ giá: Lạm phát cao hơn dự kiến có thể buộc Ngân hàng Nhà nước phải tăng lãi suất, gây áp lực lên tỷ giá và thị trường chứng khoán.
Rủi ro từ thị trường bất động sản: Sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận của các ngân hàng.
5. Chiến lược giao dịch:
Tích lũy cổ phiếu trong các nhịp điều chỉnh: Thị trường chứng khoán có thể sẽ có những nhịp điều chỉnh trong năm 2025. Đây là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy các cổ phiếu tốt với mức giá hấp dẫn.
Chốt lời khi đạt mục tiêu lợi nhuận: Nhà đầu tư nên đặt ra mục tiêu lợi nhuận cụ thể cho từng cổ phiếu và chốt lời khi đạt được mục tiêu đó.
Cắt lỗ khi cần thiết: Để bảo vệ vốn, nhà đầu tư cần đặt ra mức cắt lỗ cho từng cổ phiếu và tuân thủ nguyên tắc cắt lỗ khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức đó.
Tóm lại, Năm 2025 hứa hẹn sẽ là một năm đầy cơ hội và thách thức đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Với chiến lược đầu tư phù hợp, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng cao và được hưởng lợi từ các xu hướng vĩ mô tích cực, nhà đầu tư có thể đạt được thành công trong năm tới. Tuy nhiên, cần lưu ý đến các rủi ro tiềm ẩn và theo dõi sát sao các diễn biến thị trường để điều chỉnh chiến lược đầu tư cho phù hợp. Việc tìm kiếm sự tư vấn từ các chuyên gia tài chính cũng là rất cần thiết, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư mới tham gia thị trường.
(Nguồn báo cáo tham khảo từ các công ty chứng khoán và tổ chức)
Link tải báo cáo chiến lược bao gồm file tóm tắt và bản full đầy đủ:
Tham gia nhóm đầu tư Zalo, Telegram để giao lưu, học hỏi và chia sẻ kinh nghiệm với những người có cùng niềm đam mê với kinh tế đầu tư.
Cảm ơn bạn đã ghé thăm blog của tôi. Tôi hy vọng bạn sẽ có những trải nghiệm thú vị và bổ ích khi đọc blog này.