Weekly Market Recap (26/05 - 30/05/2025)

Thị trường chứng khoán Việt Nam

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần 22/2025 và tháng 5/2025 đã ghi nhận những diễn biến tích cực đáng chú ý với VN-Index có tuần tăng thứ 4 liên tiếp và mức tăng mạnh nhất từ đầu năm trong tháng 5. Chỉ số VN-Index đóng cửa tuần 22 tại 1.332,60 điểm, tăng 18,14 điểm (+1,38%), đồng thời kết thúc tháng 5 với mức tăng ấn tượng 106,3 điểm (+8,67%) so với cuối tháng 4. Đặc biệt, chỉ số đã vươn lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2022 và tiệm cận ngưỡng đỉnh cũ của tháng 3/2025 tại 1.340-1.345 điểm. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ sự dẫn dắt mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu họ Vingroup và dòng ngân hàng, với sự hỗ trợ đáng kể từ dòng tiền khối ngoại trong tháng 5 mặc dù có sự đảo chiều sang bán ròng trong tuần 22. Tuy nhiên, thị trường cũng bộc lộ những dấu hiệu phân hóa mạnh và áp lực chốt lời gia tăng khi tiếp cận vùng kháng cự quan trọng.

1. Tóm Tắt Diễn Biến VN-Index Tuần 22 và Tháng 5/2025

Biến Động Chỉ Số và Thanh Khoản

VN-Index trong tuần 22/2025 tiếp tục duy trì đà tăng tích cực với mức tăng 1,38% lên 1.332,60 điểm, đánh dấu tuần tăng thứ 4 liên tiếp và đạt mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 5/2022. Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 21.398 tỷ đồng, cao hơn 18,3% so với bình quân 5 tuần trước đó. Tính chung cả tháng 5, VN-Index ghi nhận mức tăng mạnh nhất từ đầu năm với 106,3 điểm tương đương 8,67%, giúp chỉ số hồi phục hoàn toàn sau cú sốc thuế quan tháng 4.

Thanh khoản thị trường trong tháng 5 cho thấy sự cải thiện rõ rệt với giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 19.883 tỷ đồng, tăng +36,7% so với trung bình 5 tháng trước đó. Trên toàn thị trường 3 sàn, tổng giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 24.018 tỷ đồng, trong đó khớp lệnh đạt 21.672 tỷ đồng, giảm -6,9% so với tháng trước nhưng vẫn cao hơn 30,1% so với trung bình 5 tháng.

Diễn Biến Giao Dịch Trong Tuần

Tuần giao dịch cuối tháng 5 khởi đầu đầy kịch tính khi VN-Index rơi tự do 30 điểm chỉ trong 15 phút đầu phiên sáng thứ Hai (26/5), tuy nhiên lực cầu bắt đáy đã nhập cuộc mạnh mẽ, kéo chỉ số bật tăng hơn 40 điểm vào cuối phiên. Sắc xanh lan rộng khắp các nhóm ngành, tạo hiệu ứng tâm lý tích cực cho cả tuần giao dịch. Ba phiên tiếp theo, sự luân phiên bứt phá của các nhóm ngành riêng lẻ đã hỗ trợ động lực giữ giá cho thị trường, mặc dù đà tăng có phần bị kìm hãm do áp lực chốt lời khi chỉ số tiếp cận mốc 1.345 điểm.

Tâm Lý Thị Trường và Yếu Tố Vĩ Mô

Đợt hồi phục mạnh mẽ trong tháng 5 diễn ra trong bối cảnh các áp lực vĩ mô dần được tháo gỡ, bao gồm thông tin tạm hoãn áp thuế từ phía Mỹ và triển vọng đàm phán thương mại tích cực. Kỳ vọng về động lực tăng trưởng mới từ nghị quyết 68-NQ/TW 2025 cũng góp phần củng cố niềm tin nhà đầu tư.

• Xem thêm bản tin tuần 22:

2. Phân Tích Dòng Tiền và Hoạt Động Các Loại Nhà Đầu Tư

Khối Ngoại: Từ Mua Ròng Mạnh Đến Bán Ròng Kỷ Lục

Tháng 5 chứng kiến sự đóng góp tích cực của khối ngoại với tổng mua ròng 914,1 tỷ đồng, trong đó riêng giao dịch khớp lệnh đạt 1.882 tỷ đồng. Khối ngoại tập trung mua ròng các nhóm Ngân hàng, Bán lẻ, Hàng cá nhân & Gia dụng, và Bất động sản. Top mua ròng khớp lệnh bao gồm MBB, MWG, NLG, PNJ, CTG, NVL, FUEVFVND, VIC, DXG, HVN.

Tuy nhiên, trong tuần 22, khối ngoại đảo chiều sang bán ròng mạnh với tổng giá trị 2.706,1 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh là 2.768,1 tỷ đồng. Đây được xem là mức bán ròng "kỷ lục" sau 3 tuần liên tiếp mua ròng. Top bán ròng khớp lệnh của khối ngoại gồm HPG, STB, VCB, VNM, VCI, GEX, VRE, MWG, CTG2, trong khi họ mua ròng trở lại Bất động sản với các mã như NVL, VHM, NLG, GMD, GVR.

Nhà Đầu Tư Cá Nhân: Duy Trì Vai Trò Chủ Đạo

Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ thị trường với tổng mua ròng trong tháng 5 đạt 2.128,6 tỷ đồng, trong đó khớp lệnh đạt 1.115,7 tỷ đồng. Trong tuần 22, họ mua ròng 3.223,9 tỷ đồng, tập trung vào 12/18 ngành, chủ yếu là Ngân hàng. Top mua ròng của nhà đầu tư cá nhân trong tuần bao gồm HPG, GEX, HAH, VIC, FPT, CTG, HCM, VRE, ACB, MWG.

Trong tháng 5, nhà đầu tư cá nhân mua ròng mạnh các mã VHM, GEX, VCB, VRE, HAH, VIC, VPB, HPG, VNM, TCH, đồng thời bán ròng các mã như MBB, STB, NLG, VIX, KBC. Điều này cho thấy sự chuyển dịch dòng tiền từ một số mã ngân hàng sang các mã bất động sản và công nghiệp.

Tổ Chức Trong Nước và Tự Doanh

Tổ chức trong nước mua ròng 1.272,1 tỷ đồng trong tháng 5, với khớp lệnh đạt 618,7 tỷ đồng. Trong tuần 22, họ tiếp tục mua ròng tuần thứ 2 liên tiếp với 1.752,1 tỷ đồng, trọng tâm là nhóm Tài chính và Hóa chất. Top mua ròng bao gồm VIX, SSI, STB, VCI, VCB, SHB, VNM, HPG, DPM, MWG.

Ngược lại, tự doanh bán ròng mạnh trong cả tháng 5 với 4.314,85 tỷ đồng. Trong tuần 22, họ tiếp tục bán ròng 2.269,8 tỷ đồng, chủ yếu tập trung bán nhóm Ngân hàng.

3. Phân Tích Cổ Phiếu Nổi Bật Trong Tháng 5 và Tuần 22

Nhóm Vingroup: Động Lực Chính Của Thị Trường

Nhóm cổ phiếu họ Vingroup tiếp tục đóng vai trò đầu tàu trong đợt hồi phục của thị trường. VIC dẫn đầu với mức đóng góp 28,7 điểm cho VN-Index trong tháng 5, tăng 44,7%, theo sau là VHM với đóng góp 19,5 điểm và mức tăng 32,9%. VRE cũng có đóng góp tích cực với mức tăng 16,3%.

Trong tuần 22, nhóm Vingroup tiếp tục thể hiện sức mạnh với VHM đóng góp gần 8,7 điểm cho VN-Index, VIC thêm 4,9 điểm và VRE cũng tăng hơn 1 điểm. Tuy nhiên, dòng tiền có xu hướng suy yếu ở nhóm cổ phiếu Vingroup trong tuần cuối tháng.

Nhóm Ngân Hàng: Phục Hồi Mạnh Mẽ

Dòng cổ phiếu ngân hàng thể hiện sức bật ấn tượng, không chỉ hồi phục mạnh từ vùng đáy tháng 4 mà nhiều mã đã vượt qua cả đỉnh cũ đầu năm. Trong tháng 5, nhóm này được khối ngoại mua ròng mạnh với tổng giá trị 1.335,2 tỷ đồng. Các mã như MBB, CTG được khối ngoại quan tâm đặc biệt.

Tuy nhiên, trong tuần 22, nhóm ngân hàng gặp áp lực bán từ khối ngoại và tự doanh, mặc dù vẫn được tổ chức trong nước và cá nhân hỗ trợ. Một số mã như STB, VCB, CTG nằm trong top bán ròng của khối ngoại.

Nhóm Bất Động Sản: Hồi Phục Đồng Đều

Bất động sản là một trong những ngành dẫn dắt nhịp tăng với mức tăng giá vượt trội so với mặt bằng chung. Trong tháng 5, nhóm này nhận được sự quan tâm của khối ngoại với 831,4 tỷ đồng mua ròng. Trong tuần 22, Bất động sản dẫn đầu về mức gia tăng thanh khoản, tuy nhiên ghi nhận sự phân hóa rõ nét.

Đáng chú ý, thanh khoản cải thiện mạnh tại một số mã mang tính đầu cơ cao như NVL, CEO, DXG, PDR, trong khi dòng tiền có xu hướng suy yếu ở nhóm cổ phiếu Vingroup.

Cổ Phiếu VPL: Hiện Tượng Mới

Cổ phiếu VPL - "tân binh" mới chào sàn ngày 13/5 - dù biến động mạnh sau giai đoạn tăng trần liên tiếp, vẫn góp 9,1 điểm vào chỉ số và lọt top 3 cổ phiếu tích cực nhất tháng.

4. Phân Tích Chuyên Sâu Nhóm Ngành Trọng Điểm

Xu Hướng Dòng Tiền Theo Ngành

Xét theo khung thời gian tháng, tỷ trọng dòng tiền tăng ở các ngành Bất động sản, Xây dựng, Thiết bị điện, Điện, Ô tô, Dệt may, trong khi giảm ở Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, CNTT, Bán lẻ, Thực phẩm. Trong tuần 22, tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng vào Bất động sản, Chứng khoán, Thép, Bán lẻ, Thiết bị Dầu khí, Vận tải Thủy, Dệt may, trong khi giảm ở Ngân hàng, Thực phẩm, Thiết bị điện, CNTT, Điện.

Phân Tích Theo Quy Mô Vốn Hóa

Một diễn biến đáng chú ý là sự chuyển dịch dòng tiền từ nhóm vốn hóa lớn sang vốn hóa vừa và nhỏ. Trong tháng 5, thanh khoản tại nhóm VN30 sụt giảm mạnh, kéo theo tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm này giảm từ 55,3% trong tháng 4 xuống 49% trong tháng 5.

Ngược lại, nhóm vốn hóa vừa (VNMID) và nhỏ (VNSML) ghi nhận cải thiện tích cực với VNMID tăng 96 tỷ đồng (+1,3%) và VNSML tăng 148 tỷ đồng (+10%). Trong tuần 22, tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm VN30 tiếp tục giảm xuống 41,8% - mức thấp nhất trong 11 tuần.

Hiệu Quả Đầu Tư Theo Chỉ Số

Về diễn biến giá, chỉ số VN30 tăng +8,7% trong tháng 5 chủ yếu nhờ lực kéo từ các cổ phiếu họ Vingroup, trong khi phần lớn các mã còn lại chỉ hồi phục nhẹ. Ngược lại, đà tăng của VNMID (+9,02%) và VNSML (+7,04%) phản ánh sự cải thiện đồng đều hơn. Trong tuần 22, VNMID và VNSML tăng vượt trội so với VN30 với mức tăng lần lượt +2,47% và +1,95%.

5. Phân Tích Kỹ Thuật

Vị Thế Kỹ Thuật Hiện Tại

VN-Index hiện đang test lại đỉnh tháng 3/2025 (vùng 1.325-1.345 điểm), trong khi chỉ báo MACD tiếp tục thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu chỉ báo cho tín hiệu bán thì rủi ro điều chỉnh giảm sẽ tăng cao trong thời gian tới. Chỉ số đang nằm trên nhóm đường SMA dài hạn 100 ngày và 200 ngày (vùng 1.265-1.285 điểm), đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt khi nhịp điều chỉnh xuất hiện.

Tín Hiệu Cảnh Báo

Chỉ báo Negative Volume Index của VN-Index đang nằm dưới đường EMA 20 ngày, nếu trạng thái này tiếp tục thì rủi ro sụt giảm bất ngờ sẽ tăng cao. Trên HNX, chỉ báo Stochastic Oscillator đang hình thành phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) trong vùng quá mua.

Mức Hỗ Trợ và Kháng Cự

Các chuyên gia xác định vùng kháng cự mạnh quanh 1.340-1.345 điểm, tương ứng với mức giá cao nhất tháng 3/2025. Đây là kháng cự rất mạnh, khó có thể vượt qua ở thời điểm hiện tại. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng được xác định tại vùng 1.300-1.320 điểm, với vùng 1.300-1.315 điểm là ngưỡng hỗ trợ mạnh của thị trường.

6. Khuyến Nghị Chiến Lược Giao Dịch

Quản Trị Rủi Ro và Phân Bổ Danh Mục

Trong bối cảnh thị trường đang tiệm cận vùng đỉnh cũ với áp lực chốt lời gia tăng, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải. Nhà đầu tư nên xem xét chốt lời một phần những mã cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian gần đây.

Đối với các hoạt động mua trading, nên ưu tiên lợi thế về T+ và tập trung đón đầu ở các nhóm cổ phiếu đang tích lũy hoặc đã điều chỉnh về các vùng hỗ trợ. Nhà đầu tư tiếp tục duy trì trạng thái nắm giữ cổ phiếu và xem xét đặt các lệnh trailing stop cho các vị thế ngắn hạn đang có trong danh mục để bảo toàn lợi nhuận.

Cơ Hội Giải Ngân

Nếu VN-Index lùi về vùng 1.300-1.320 điểm, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân mới với tỷ trọng thấp tại một số nhóm cổ phiếu chưa phục hồi hoàn toàn về mức đầu tháng 4 như ngân hàng, chứng khoán, thép, dệt may và thủy sản. Mục tiêu đầu tư nên hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Theo Dõi Yếu Tố Vĩ Mô

Nhà đầu tư cần theo dõi sát các diễn biến đàm phán thương mại Việt Nam-Hoa Kỳ, đặc biệt là vấn đề thuế quan. Kỳ vọng về động lực tăng trưởng mới từ nghị quyết 68-NQ/TW 2025 cũng có thể tạo xung lực tích cực cho thị trường.

Chiến Lược Ngắn Hạn

Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục xu hướng tích lũy để hấp thụ lực bán chốt lời và chờ đợi những thông tin hỗ trợ mới. VN-Index tại khu vực 1.340-1.350 điểm tiếp tục là vùng cản mạnh khó vượt qua, đặc biệt trong bối cảnh khối ngoại duy trì động thái bán ròng mạnh.

7. Kết Luận

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần 22 và tháng 5/2025 đã thể hiện sức mạnh hồi phục ấn tượng với VN-Index đạt mức tăng 8,67% trong tháng - cao nhất từ đầu năm. Động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup và dòng ngân hàng, được hỗ trợ bởi dòng tiền khối ngoại trong tháng 5. Tuy nhiên, sự đảo chiều bán ròng mạnh của khối ngoại trong tuần 22 và áp lực chốt lời khi tiệm cận vùng đỉnh cũ đã tạo ra những thách thức mới.

Sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu và chuyển dịch dòng tiền từ nhóm vốn hóa lớn sang vừa và nhỏ cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tái cấu trúc. Các yếu tố kỹ thuật cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn khi chỉ số test vùng kháng cự mạnh 1.340-1.345 điểm.

Nhà đầu tư cần duy trì thái độ thận trọng, quản trị rủi ro hiệu quả và tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc. Vùng hỗ trợ 1.300-1.320 điểm sẽ là cơ hội giải ngân tốt nếu thị trường điều chỉnh về đây. Triển vọng trung dài hạn vẫn tích cực nhờ các yếu tố vĩ mô thuận lợi và kỳ vọng về những chính sách hỗ trợ mới từ Chính phủ.

Thị trường chứng khoán Thế giới

Tuần giao dịch cuối tháng 5/2025 đã chứng kiến những diễn biến đầy biến động trên thị trường tài chính toàn cầu, với tâm điểm là các chính sách thuế quan mới của Tổng thống Donald Trump và tác động lan tỏa đến nền kinh tế thế giới. Bất chấp những bất ổn này, các chỉ số chứng khoán chính vẫn ghi nhận mức tăng mạnh trong tháng 5, trong khi lạm phát tiếp tục hạ nhiệt tại các nền kinh tế lớn.

Thị Trường Mỹ

Thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc tháng 5/2025 với những kết quả ấn tượng bất chấp sự biến động trong tuần cuối. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong tháng kể từ tháng 11/2023, với S&P 500 tăng hơn 20% kể từ mức thấp nội ngày vào ngày 7/41. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch cuối tuần, các chỉ số đã có xu hướng giảm nhẹ do lo ngại về căng thẳng thương mại gia tăng.

Cụ thể, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 256 điểm tương đương 0.6% trong phiên cuối tuần, sau khi từng rơi tới 505 điểm vào đầu phiên. Nguyên nhân chính là do Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 50% lên hàng hóa từ EU và 25% thuế quan lên iPhone không sản xuất tại Mỹ. Bất chấp sự sụt giảm này, thị trường vẫn duy trì được đà tăng tích cực trong tháng.

Các nhà đầu tư đang bày tỏ lo ngại về tính bền vững của đà tăng này, đặc biệt khi các chính sách thuế quan có thể tái diễn bất cứ lúc nào. Mitchell Goldberg, Chủ tịch ClientFirst Strategy, nhận xét rằng "cơn lốc thuế quan sẽ khiến các nhà đầu tư mất cảm giác thèm khát mua vào khi giá giảm vì mỗi lần thị trường phục hồi, họ lại bị tổn thương".

Thị Trường Châu Âu

Thị trường chứng khoán châu Âu đã có những phiên giao dịch khá tích cực trong tuần, với chỉ số Stoxx 600 tăng 0.1% trong phiên cuối tuần, phục hồi sau hai phiên giảm liên tiếp. Các ngành dầu khí, y tế và tiện ích dẫn đầu đà tăng với mức tăng khoảng 0.9% mỗi ngành.

Điểm sáng đáng chú ý là công ty quản lý đầu tư M&G tăng vọt 5% sau thông báo về việc tập đoàn bảo hiểm Dai-ichi Life của Nhật Bản mua 15% cổ phần trong khuôn khổ hợp tác chiến lược. Thỏa thuận này dự kiến sẽ mang lại ít nhất 6 tỷ USD doanh thu mới cho M&G trong 5 năm tới.

Chỉ số DAX của Đức có mức tăng mạnh nhất với 0.9%, trong khi CAC 40 của Pháp đi ngược xu hướng với mức giảm 0.2%. Sự phân hóa này phản ánh tác động khác nhau của các chính sách thuế quan đối với từng quốc gia.

Thị Trường Châu Á

Thị trường châu Á đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động trong ngày cuối tuần. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản ghi nhận mức giảm mạnh nhất với 1.7%, trở về mức của phiên giao dịch thứ Tư sau một ngày tăng đáng kể vào thứ Năm8.

Đồng yen Nhật đã tăng giá khoảng 2% so với mức thấp của thứ Năm, giao dịch quanh mức 143.48 yen/USD. Sự tăng giá của yen đã làm giảm giá trị lợi nhuận kiếm được từ hoạt động xuất khẩu, ảnh hưởng tiêu cực đến các công ty có tỷ trọng xuất khẩu lớn.

Chỉ số Hang Seng của Hong Kong giảm 1.4%, trong khi chỉ số blue chip của Trung Quốc đại lục giảm 0.3% trong phiên giao dịch đầu ngày. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc cũng giảm 0.5%. Chỉ số MSCI theo dõi các cổ phiếu châu Á-Thái Bình Dương ngoại trừ Nhật Bản giảm 0.4%.

---