Global Market Recap 30/05/2025
Thị trường toàn cầu kết thúc tháng 5 năm 2025 trong tâm trạng thận trọng với những diễn biến phức tạp xoay quanh chính sách thương mại của Mỹ và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Trong bối cảnh Tổng thống Trump cáo buộc Trung Quốc vi phạm thỏa thuận thương mại và các cuộc đàm phán hòa bình Ukraine-Nga sắp diễn ra, các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một giai đoạn biến động mới. Mặc dù chỉ số S&P 500 ghi nhận tháng tăng điểm mạnh nhất kể từ năm 2023 với mức tăng hơn 6%, những bất ổn từ chính sách thuế quan và căng thẳng thương mại tiếp tục tạo ra những rủi ro đáng kể cho triển vọng kinh tế toàn cầu.
Thị Trường Chứng Khoán Toàn Cầu
Diễn Biến Thị Trường Mỹ
Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động vào ngày cuối tháng 5, với chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0.14% xuống còn 5,903 điểm1. Chỉ số Nasdaq giảm 0.11% về 21,340 điểm, trong khi Dow Jones tăng nhẹ 0.13% lên 42,270 điểm. Đáng chú ý, chỉ số Russell 2000 ghi nhận mức giảm mạnh hơn với 0.46% xuống còn 2,065 điểm, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Mặc dù có những biến động trong phiên cuối tháng, S&P 500 vẫn ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn 6% trong tháng 5, đánh dấu tháng tăng điểm mạnh nhất kể từ năm 2023 và là tháng 5 tốt nhất kể từ năm 1990. Điều này cho thấy sự kiên cường của thị trường Mỹ trước những bất ổn từ chính sách thương mại và căng thẳng địa chính trị.
Về mặt ngành, nhóm Consumer Staples dẫn đầu với mức tăng 1.16%, tiếp theo là Utilities (+1.08%) và Communication Services (+0.49%). Ngược lại, nhóm Technology giảm 0.43% và Consumer Discretionary giảm 0.58%, phản ánh sự phân hóa trong tâm lý nhà đầu tư.
Thị Trường Châu Âu
Các thị trường châu Âu cũng ghi nhận những diễn biến tích cực bất chấp những lo ngại về chính sách thương mại của Mỹ. Chỉ số DAX của Đức tăng 0.31% lên 24,007 điểm, trong khi FTSE 100 của Anh tăng 0.64% lên 8,772 điểm. Tuy nhiên, CAC 40 của Pháp lại giảm 0.36% xuống 7,752 điểm, cho thấy sự phân hóa trong khu vực.
Đáng chú ý, thị trường châu Âu đã trải qua một tháng 5 tương đối tích cực với DAX tăng 7.3%, FTSE 100 tăng 3.3% và CAC-40 tăng 2.7% trong tháng. Sự tăng trưởng này diễn ra trong bối cảnh lạm phát tại Tây Ban Nha giảm xuống 1.9% trong tháng 5, thấp hơn dự báo và tiếp tục xu hướng giảm trong ba tháng liên tiếp.
Thị Trường Châu Á-Thái Bình Dương
Khu vực châu Á-Thái Bình Dương (không bao gồm Nhật Bản) tiếp tục thu hút dòng vốn mạnh mẽ với tổng tài sản đầu tư vào các quỹ ETF đạt kỷ lục mới 1.25 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 4. Trong tháng 4, khu vực này thu hút 61.47 tỷ USD dòng vốn ròng, nâng tổng dòng vốn trong 4 tháng đầu năm lên 91 tỷ USD.
Thị trường Poland nổi bật với chỉ số WIG tăng 27% từ đầu năm, trở thành một trong những thị trường hoạt động tốt nhất thế giới năm 2025. Tuy nhiên, cuộc bầu cử tổng thống diễn ra vào cuối tuần có thể tạo ra những biến động cho thị trường này trong thời gian tới.
Chính Sách Tiền Tệ và Lạm Phát
Federal Reserve và Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ
Dữ liệu PCE tháng 4 cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt với lạm phát cốt lõi tháng/tháng và năm/năm đều đạt đúng dự báo ở mức 0.1% và 2.5%. Lạm phát headline năm/năm đạt 2.1%, thấp hơn dự báo 2.2% và giảm từ mức 2.3% của tháng 3. Điều này cho thấy áp lực lạm phát đang dần được kiểm soát.
Thu nhập cá nhân tăng vọt 0.8% so với dự báo 0.3%, trong khi chi tiêu tiêu dùng chỉ tăng nhẹ 0.2%1. Điều này cho thấy người tiêu dùng Mỹ đang có thái độ thận trọng hơn trong chi tiêu, có thể phản ánh những lo ngại về tình hình kinh tế.
Thị trường hiện đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất với 1 điểm cơ bản trong tháng 6, 7 điểm cơ bản trong tháng 7, 22 điểm cơ bản trong tháng 9 và 54 điểm cơ bản vào tháng 12.
Ngân Hàng Trung Ương Châu Âu
ECB đã cắt giảm lãi suất thêm 0.25% xuống còn 2.250% trong tháng 4 năm 2025 dựa trên nền tảng kinh tế yếu và lạm phát được kiểm soát tốt hơn. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã bày tỏ tham vọng nâng cao vị thế của đồng Euro trong bối cảnh địa chính trị thay đổi, thách thức vị thế thống trị của đồng USD.
Thị Trường Hàng Hóa
Dầu Thô
Thị trường dầu thô kết thúc tuần với mức giảm khi WTI giảm 0.15 USD xuống 60.79 USD/thùng và Brent giảm 0.57 USD xuống 62.78 USD/thùng1. Áp lực giảm chủ yếu đến từ thông tin OPEC+ có thể thảo luận về việc tăng sản lượng lớn hơn 411,000 thùng/ngày trong cuộc họp cuối tuần1.
Giá xăng tại Mỹ tiếp tục duy trì ở mức thấp với trung bình toàn quốc là 3.166 USD/gallon, giảm từ 3.195 USD tuần trước. Tồn kho dầu thô Mỹ giảm 2.8 triệu thùng, đưa tổng tồn kho xuống 440.4 triệu thùng, thấp hơn 6% so với mức trung bình 5 năm.
Vàng
Giá vàng cho thấy sự thận trọng trở lại khi XAU/USD giao dịch quanh vùng 3,292 USD, tương ứng với mức hỗ trợ quan trọng 21-day SMA. Chỉ số RSI 14 ngày đã vượt lên trên vùng trung tính ở mức 52.28, cho thấy tâm lý tăng giá ngắn hạn đang được phục hồi.
Đồng
Giá đồng hiện tại ở mức 4.7020 USD/pound, tăng 0.57% so với phiên trước. Dự báo cho thấy giá đồng có thể tiếp tục tăng trong các tháng tới, với mục tiêu có thể đạt 5.052 USD vào tháng 9 và 5.363 USD vào tháng 10 năm 2025.
Thương Mại và Địa Chính Trị
Căng Thẳng Thương Mại Mỹ-Trung
Tình hình thương mại Mỹ-Trung tiếp tục diễn biến phức tạp khi Tổng thống Trump cáo buộc Trung Quốc "hoàn toàn vi phạm" thỏa thuận với Mỹ. Cụ thể, các vi phạm được cho là liên quan đến xuất khẩu đất hiếm1. Điều này đã tạo ra những lo ngại mới về khả năng leo thang căng thẳng thương mại.
Thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ trong tháng 4 đã giảm mạnh xuống còn 87.6 tỷ USD từ 162.25 tỷ USD, chủ yếu do nhập khẩu giảm 19.8%, mức giảm lớn nhất từ trước đến nay1. Điều này phản ánh tác động của việc các doanh nghiệp tích trữ hàng hóa trước khi thuế quan có hiệu lực từ ngày 2/41.
Tình Hình Ukraine-Nga
Các cuộc đàm phán hòa bình giữa Ukraine và Nga dự kiến tiếp tục vào ngày 2/6 tại Istanbul, đánh dấu vòng đàm phán thứ hai kể từ tháng 5. Tổng thống Zelensky đã nhấn mạnh rằng cuộc họp này "không thể và không nên trống rỗng" và phải có lệnh ngừng bắn để tiến tới hòa bình.
Ukraine đã bày tỏ sẵn sàng tham gia đàm phán nhưng yêu cầu Nga cung cấp bản ghi nhớ về lập trường ngừng bắn trước cuộc họp. Nga đã tuyên bố sẽ gửi đoàn đàm phán đến Istanbul và sẵn sàng cho vòng đàm phán thứ hai.
Đàm Phán Hạt Nhân Mỹ-Iran
Các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran tiếp tục diễn ra với sự hỗ trợ của Oman làm trung gian. Vào ngày 27/5, Trump tuyên bố hai bên đang gần hoàn tất các cuộc đàm phán với "kiểm tra nghiêm ngặt" vì ông "không tin ai cả". Tuy nhiên, Ngoại trưởng Iran Araghchi cho biết họ không chắc chắn liệu thỏa thuận có sắp được ký kết hay không.
Iran, Trung Quốc và Nga tiếp tục phối hợp về các vấn đề hạt nhân và kinh tế, cho thấy sự hợp tác giữa các đối thủ chính của Mỹ. Đại diện thường trực của ba nước tại LHQ đã gặp nhau vào ngày 29/5 để điều phối lập trường về các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran.
Tiền Tệ và Thị Trường Ngoại Hối
Đồng USD
Chỉ số WSJ Dollar Index giảm 0.38% trong tháng 5 xuống còn 95.83, đánh dấu tháng giảm thứ năm liên tiếp. Đây là chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 8/2020 và mức giảm 5 tháng lớn nhất về điểm số và tỷ lệ phần trăm kể từ tháng 3/2023.
Trong tuần, chỉ số này tăng 0.47 điểm hoặc 0.49%, là mức tăng một tuần lớn nhất kể từ tuần kết thúc ngày 28/2/2025. Mặc dù vậy, USD vẫn giảm 8.86% so với mức đỉnh kỷ lục 105.14 đạt được vào ngày 27/9/2022.
Các Đồng Tiền G10
Trong nhóm tiền tệ G10, CAD là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất với USD/CAD chạm mức thấp 1.37171. NZD và JPY cũng ghi nhận mức tăng nhẹ, trong khi CHF và AUD gần như đi ngang. EUR và GBP ghi nhận mức giảm nhẹ trong bối cảnh USD tăng nhẹ vào cuối phiên1.
Thị Trường Tiền Điện Tử
Bitcoin đã giảm 2% xuống còn 105,816 USD từ mức 107,940 USD của ngày hôm trước. Điều này cũng thấp hơn so với mức cao trong ngày là 108,847 USD. Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn 5.5% so với mức cao nhất mọi thời đại là 111,814 USD đạt được vào thứ Năm tuần trước.
Chỉ số Fear and Greed tiếp tục giảm từ 65 xuống 61 trong một ngày, và giảm từ 76 vào thứ Sáu tuần trước. Mặc dù vẫn trong vùng tham lam, nhưng đang chuyển hướng về trung tính, cho thấy nỗi sợ hãi đang gia tăng và có thể đẩy giá xuống.
Vào ngày 29/5, các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã chấm dứt chuỗi dòng vốn ròng vào và ghi nhận 385.65 triệu USD dòng vốn ròng ra. Chỉ có BlackRock ghi nhận dòng vốn vào với 125.09 triệu USD.
Triển Vọng và Rủi Ro
Rủi Ro Từ Chính Sách Thương Mại
Việc tái áp đặt thuế quan của Trump và cáo buộc Trung Quốc vi phạm thỏa thuận tạo ra những bất ổn mới cho thị trường toàn cầu. Các nhà phân tích cho rằng "cuộc khủng hoảng thương mại đáng kinh ngạc và khó hiểu này sẽ không được giải quyết nhanh chóng" và có thể phải đến Tòa án Tối cao mới có thể đưa ra phán quyết cuối cùng.
Kế hoạch áp dụng Section 899 trong "One Big Beautiful Bill Act" của Trump cũng đang gây lo ngại cho các nhà đầu tư nước ngoài, có thể khiến họ rút vốn khỏi Mỹ.
Cơ Hội Đầu Tư
Mặc dù có những rủi ro, các chuyên gia vẫn nhìn thấy cơ hội trong thị trường hiện tại. BlackRock cho rằng các công ty Mỹ bắt đầu năm 2025 trong tình trạng mạnh mẽ với lợi nhuận S&P 500 tăng hơn 12% so với cùng kỳ năm trước. Việc lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu cho thấy biên lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ tiếp tục mở rộng.
Nhóm "Magnificent 7" tiếp tục thể hiện sức mạnh với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận gấp đôi so với thị trường chung. Điều này cho thấy các công ty công nghệ lớn vẫn duy trì được động lực tăng trưởng mạnh mẽ.
Kết Luận
Thị trường toàn cầu đang đối mặt với những thách thức phức tạp từ căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị và sự bất định trong chính sách kinh tế. Mặc dù S&P 500 đã có tháng 5 tích cực với mức tăng hơn 6%, những lo ngại về thuế quan và các cuộc đàm phán địa chính trị tiếp tục tạo ra biến động.
Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung, tiến trình hòa bình Ukraine-Nga, và đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran trong tuần tới. Cuộc họp OPEC+ và dữ liệu việc làm Mỹ (NFP) cũng sẽ là những yếu tố quan trọng định hướng thị trường.
Trong bối cảnh này, việc duy trì danh mục đầu tư đa dạng và linh hoạt, cùng với việc theo dõi chặt chẽ các chỉ báo kinh tế và phát triển địa chính trị, sẽ là chìa khóa để vượt qua giai đoạn bất ổn hiện tại và nắm bắt các cơ hội đầu tư trong tương lai.
TCDC - Happy Investing!